Avec 80% de la capitalisation boursière du S&P 500 ayant publié leurs résultats, le slogan de cette saison des résultats pourrait être «mieux que ce que l'on craignait».

Au fur et à mesure que le deuxième trimestre avançait, les analystes ont réduit les estimations de croissance du BPA en glissement annuel à -9%.

En raison de ces faibles attentes, les sociétés qui dépassent les estimations consensuelles ne surpassent le S&P 500 que de 53 points de base le jour suivant, contre une moyenne à long terme de 100 points de base.

Nous pensons que cette surperformance inférieure à la moyenne met en évidence l'incertitude macroéconomique et les valorisations élevées.

Récession / Moyenne / BPA supérieur / BPA manqué