«Nous observons une nouvelle forme de bataille des devises: l’appréciation de la monnaie est désormais un instrument bienvenu pour lutter contre la pression inflationniste», a commenté Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.
- Taux/obligations: malgré de nouvelles hausses de taux par les banques centrales, nous prévoyons une évolution latérale des taux à long terme au deuxième semestre.
- Actions: les déceptions côté bénéfices augmentent la possibilité d’autres corrections.
- Devises: le franc est sous-évalué par rapport à l’euro et se négociera en dessous de la parité fin 2022.
- Etats-Unis: l’atterrissage en douceur est un scénario peu probable.
- Zone euro: une fois de plus, tous les regards sont rivés sur la BCE.
- Suisse: l’appréciation du franc réduit la pression inflationniste.
- L’économie chinoise repart, mais la stratégie zéro covid porte le risque de nouveaux confinements.
- L’environnement de taux élevés augmente le risque de défaut de crédit sur les marchés frontières fragiles.
- L’incertitude politico-économique et les taux élevés pèsent sur l’Amérique latine.
- Nous tablons sur un début de récession de l’économie américaine au cours des douze prochains mois.
- Des stimuli positifs devraient à nouveau venir de Chine, notamment concernant les difficultés de la chaîne d’approvisionnement, et sous la forme d’une hausse de la demande.
- La BNS presse la BCE en durcissant sa politique monétaire et accepte délibérément l’appréciation du franc suisse.