Allnews

Le chef économiste de Raiffeisen Martin Neff répond aux principales interrogations suite à la décision de la Banque nationale suisse sur les taux.

La BCE doit relever ses taux. Cela expose les marchés de capitaux à des risques de spreads souverains et de spreads de crédit, ainsi qu’à des risques de fragmentation possibles.

Les taux d’intérêt semblent adopter une courbe de croissance plus forte et longue que celle escomptée par les acteurs du marché. La Fed prend sa lutte contre l’inflation très au sérieux, même au risque de voir la probabilité d’une récession augmenter.

Avec le resserrement de la politique monétaire et la pression sur les revenus des ménages, une récession devient de plus en plus probable, ce qui devrait exercer une pression sur les déficits budgétaires.

Le combat de la Fed contre l’inflation est loin d’être terminé.

De réunion en  réunion, l’ampleur des hausses de taux demeure difficile à déterminer, étant très dépendante de l’évolution des données sur l’emploi et l’inflation.

Au contrôle des prix, facteur de graves distorsions, il faut préférer des politiques fiscales adaptées.

La BCE va tout faire, trop peut-être, pour montrer qu’elle est inflexible face à l’inflation.

La hausse des taux d’intérêt constitue un défi pour une économie toujours plus dominée par l’extension des dépenses publiques.

Graphique de la semaine de NN IP. Une crise de confiance plus large dans le secteur privé chinois.