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A moyen terme, le changement de contexte va soutenir les bénéfices nominaux en Europe, ce que les valorisations actuelles n'intègrent pas encore.

Actions européennes, marchés obligataires de l’État américain et d’entreprises bien notées, semblent pertinents.

En 2023 encore, les infrastructures joueront un rôle primordial dans les portefeuilles institutionnels. Les investisseurs se pencheront davantage sur le «S» – les facteurs sociaux – de l’ESG.

Les «CAT Bonds» constituent une diversification particulièrement intéressante au portefeuille, encore plus dans le contexte de marché actuel.

Les hybrides, qu’elles soient financières ou corporates, si elles ont été préservées des remous récents, nous semblent un risque significatif à l’avenir.

Les banques centrales continuent de resserrer la vis des taux d’intérêt dans leur lutte contre l’inflation, ravivant ainsi les inquiétudes conjoncturelles chez les investisseurs. Du côté des entreprises, il y a peu de nouvelles à l’approche des résultats semestriels.

Les actions défensives peuvent générer des bénéfices réguliers en période de turbulences économiques, comme l'ont démontré les récessions passées.

Les fabricants de semi-conducteurs et d’équipements associés en général seront les grands bénéficiaires, accompagnés des sociétés de logiciels.

L’écart de confiance industrie-services n’est pas soutenable.

Graphique de la semaine de GSAM. Cette année, la reprise du marché des actions a été remise en cause par l'étroitesse du S&P 500.