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Alors que les livraisons de gaz russe via Nord Stream reprennent et que le premier ministre italien Mario Draghi redémissionne, la banque centrale doit annoncer ce jeudi l’ampleur de sa mesure monétaire.

Cette crise pourrait donner à la banque centrale l'occasion de clarifier sa stratégie et de rendre l'outil antifragmentation (TPM) plus acceptable pour les faucons.

La banque centrale européenne a lancé en janvier un vaste test de résistance aux chocs climatiques auprès des grandes banques de la zone euro, un exercice inédit pour l’institution.

«Si les flux de gaz depuis la Russie se normalisent, ou au moins arrêtent de baisser quand le gazoduc Nord Stream sortira de sa période de maintenance, cela devrait un peu réduire les inquiétudes du marché», explique à l’AFP Esther Reichelt de Commerzbank.

La banque centrale européenne a lancé en janvier ce vaste test de résistance aux chocs climatiques auprès des grandes banques de la zone euro, un exercice inédit pour l’institution.

«Le gradualisme ne doit pas nécessairement être interprété comme une action lente à petits pas», ont convenu les gardiens de l’euro, selon les minutes de leur réunion du 9 juin.

«Une chose est certaine: des mesures de politique monétaire inhabituelles contre la fragmentation ne peuvent être justifiées que dans des situations exceptionnelles et dans des conditions étroites», a déclaré le président de la Buba Joachim Nagel.

La banque centrale vise notamment «à partir d’octobre 2022» à «décarboner progressivement son portefeuille d’obligations d’entreprises» accumulé ces dernières années.

Des Etats comme l’Allemagne bénéficieraient d’«entrées de capitaux» qui comprimeraient encore les rendements des emprunts, déclare Fabio Panetta, membre du directoire de la banque centrale.

«Nous proposerons de demander aux banques de recalculer leur trajectoires en capital dans un scénario plus défavorable comprenant potentiellement un embargo sur le gaz ou une récession», déclare le président du superviseur bancaire Andrea Enria.