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La politique de la Réserve fédérale est cruciale car elle influence les flux de capitaux à partir des Etats-Unis et le comportement des investisseurs de la zone euro.

Janet Yellen a appelé à «voir grand» en matière de dépenses publiques face au risque d’une récession plus longue et plus dure.

Cela pourrait traduire un plus grand pessimisme des investisseurs obligataires à l’égard des perspectives de croissance en Allemagne et, par extension, dans la zone euro.

A moyen terme, les actifs risqués devraient être soutenus par l'abondance de liquidités des banques centrales et la perspective d’une nouvelle relance budgétaire aux USA.

Depuis 2015, on note qu’en cas de remontée des rendements obligataires allemands, la hausse des taux longs italiens est encore plus forte.

La société de la filiale italienne de BNP Paribas est un acteur clé du secteur des prêts garantis par les salaires et retraites en Italie avec un portefeuille de 2,8 milliards d’euros.

Alors que le monde s’attaque aux problèmes sociaux et économiques mis en évidence par la crise sanitaire, BNPP AM analyse simultanément les solutions en réponse à la crise climatique.

Depuis janvier 2020, le fonds affiche une performance de 132%, soit plus de 127% que son indice de référence.

Les obligations sociales – ou social bonds - peuvent permettre d’aborder certaines problématiques complexes.
 

Les efforts engagés par la Réserve fédérale et la BCE pour amortir le choc de la pandémie de Covid-19 sur l’économie ont eu un impact très positif sur les cours des actifs.