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La performance des actifs peut être décomposée en deux éléments clés: les variations des flux de trésorerie et des taux d’actualisation.

Perspectives mitigées pour les matières premières. La relance budgétaire portera les métaux précieux, en particulier l'or, en incitant les investisseurs à chercher la sécurité.

La résistance et la flexibilité des chaînes d’approvisionnement sont désormais plus importantes que l’efficacité stricto sensu.

«Le resserrement des spreads des obligations d'entreprises paraît déconnecté de la situation économique morose, mais qui s'améliore», remarque Gene Tannuzzo de Columbia Threadneedle Investments.

«Des pratiques commerciales laxistes axées sur la réduction des coûts pourraient rapidement se retrouver dans les chaînes d'approvisionnement», selon Andrea Carzana de Columbia Threadneedle Investments.

«Le début de la saison des rapports a été fort, avec 65% des entreprises dépassant les attentes du marché», écrit Ann Steele de Columbia Threadneedle.

Dans l’investissement ESG, le «social» peut être aussi important que l’«environnement» et la «gouvernance».

Au cours de la plupart des cycles, différents styles d’investissement surperforment à différents stades, car les investisseurs achètent et vendent en fonction de leurs perspectives.

Aujourd'hui, les choses semblent bien différentes: il nous apparaît prudent de restreindre les risques, d'où notre changement de position à neutre.

«Le comportement des investisseurs semble plus rationnel que ne le pensent certains observateurs qui s’en tiennent aux moyennes de marché», selon Colin Moore.