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Le retour au protectionniste pèsera sur la croissance économique et la productivité, et poussera l’inflation à la hausse.

Jusqu’ici, les élections italiennes ont systématiquement débouché sur la formation d’un gouvernement de gauche ou de droite. Avec l’arrivée du mouvement Cinque Stelle, la donne pourrait changer.

Depuis début 2010, la dette US totale est restée très stable. Cette stabilité cache une baisse des dettes des ménages et une augmentation des dettes des entreprises.

Les marchés d’actions sont influencés par des forces opposées. Du côté des marchés obligataires, l’adaptation à la réalité ne s’est pas encore totalement accomplie.

La longue période d’argent gratuit touche à sa fin. La forte croissance économique semble peu à peu avoir un impact sur l’inflation.

Depuis début 2017, l’euro s’est renforcé d’environ 18% face au dollar, revenant à sa moyenne de long terme de 1,22 dollar par euro. Le taux de change est autrement dit redevenu normal. Reste à savoir évidemment ce qui nous attend ensuite.