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J.P. Morgan AM s’attend à une performance moyenne de 8% par an sur un portefeuille balancé. Avec John Bilton.

Si l'économie évite une récession, il est possible que nous nous approchions d’un plancher dans les prévisions de bénéfices, ce qui pourrait renforcer le soutien à moyen terme apporté par les fondamentaux.

Les banques centrales semblent décidées à maintenir des conditions financières restrictives en 2023 malgré le ralentissement de la croissance.

En règle générale, les actions émergentes ont tendance à se redresser non pas lorsque les bonnes nouvelles arrivent, mais plutôt lorsque toutes les mauvaises nouvelles ont été prises en compte.

Sauf si les rendements réels augmentent sensiblement et rapidement au point que le resserrement des conditions financières étouffe la croissance, les cours des actions, et par conséquent les multiples de valorisation, devraient finir par trouver des facteurs de soutien.

J.P. Morgan AM anticipe des rendements de l’ordre de 3% sur les actions pour les prochaines années. Avec John Bilton.

Les perturbations des chaînes d’approvisionnement et la hausse des prix de l’énergie, liées au rebond de la demande et de l’activité économique de l’après-pandémie, alimentent dans certains cercles les craintes inflationnistes.

Les actions européennes apportent une dimension cyclique tandis que les actions américaines offrent une exposition à la qualité, malgré des valorisations élevées.

La Réserve fédérale annoncera très probablement une réduction progressive de ses achats d’actifs d’ici la fin de l’année.

Les signes indiquant que la Réserve fédérale finira par éliminer ses mesures d’assouplissement atténuent les craintes d’inflation, mais la politique monétaire actuelle reste extrêmement favorable.