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Après un premier trimestre solide, l’économie américaine s’est affaiblie et la rhétorique de la Fed est devenue de plus en plus dovish.

Le comportement tardif du cycle de crédit justifie une concentration accrue sur les fondamentaux.

La Fed a confirmé son intention de maintenir les taux stables pendant une période prolongée et attendra de recevoir des signaux forts avant d'envisager la prochaine étape.

Les spreads ont de bonnes chances de se stabiliser en attendant que la situation macroéconomique et politique se clarifie.

Bien que le récent rebond des marchés financiers ait été porteur d'opportunités, des risques subsistent.

Même si la volatilité observée au mois d’octobre a généré un certain attrait pour le crédit, la classe d’actifs fait face a un tableau contrasté à l’approche de la fin d’année.

La hausse de la volatilité en Europe pourrait conduire les investisseurs européens à réévaluer l'exposition crédit américain.

Le récent repli des actions US et des titres à revenu fixe dépend principalement de la réaction des marchés à la perspective d'une normalisation des taux par la Fed.