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Nous entamons depuis cette semaine un positionnement de protection sur les obligations d’Etat qui permettra de limiter la volatilité des portefeuilles en cas de regain de stress.

Il est maintenant l’heure du long repas de la réduction de bilan des banques centrales.

La politique de la BCE génère une réorientation de l’épargne vers les actifs obligataires et fait renaître les actifs de trésorerie comme les fonds monétaires ou les comptes à terme.

Le prêt de 50 milliards de francs de la BNS ne permettra pas, à lui seul, de sauver la banque car il est finalement petit au regard des chiffres.

Le marché du crédit se satisfait aisément du fameux dicton «pas de nouvelle, bonne nouvelle», cherchant plutôt la stabilité, la pérennité et la prudence plutôt que les projets de croissance faramineux.

Pour une fois, ce ne sont pas les banques centrales qui ont décidé les marchés à inverser la tendance mais les statistiques économiques, les discours des entreprises et l’observation des prix.

Les quatre décennies de baisse de taux favorable au portage sont révolues, estime Matthieu Bailly d’Octo AM.