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Le point d’orgue sera en novembre aux Etats-Unis. Trump et Biden sont pour le moment au coude à coude, selon les sondages. Les espérances sont aussi nombreuses que les craintes.

Les taux longs et la géopolitique se sont unis pour pénaliser les marchés en octobre. Les regards des investisseurs sont d’ores et déjà fixés sur 2024 avec autant d’espoirs que de craintes.

Le grand «déballage» de mensonges de bon nombre d’intervenants pour justifier des alliances géopolitiques contre nature va peser sur les flux commerciaux et financiers.

La visibilité en matière de politique monétaire et de trajectoire conjoncturelle s’est améliorée.

Le couple croissance et inflation montre des signes d’amélioration. La fragilité de certains bilans bancaires et d’entreprises ne semble pas créer d’anxiété particulière.

La persistance de taux élevés et l’abnégation des banquiers centraux prolongent l’incertitude quant à la reprise conjoncturelle.

Jusqu’à quand les marchés vont-ils reprendre les caractéristiques du revêtement anti-adhésif, à savoir étanchéité et résistance?

La patience reste de mise suite aux divergences de vue entre actions et obligations. Nous maintenons notre approche équilibrée en termes de risques tout en restant sélectifs.

De graves manquements dans la gestion des risques sont à la base de la chute du Credit Suisse. Nous pouvons donc parler de situations idiosyncratiques et non généralisées.

Les mauvaises indications sur le front de l’inflation viennent rappeler à tout le monde que la route vers la normalité est encore longue et sinueuse.