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Les investisseurs s’attendent à une baisse des taux directeurs dès le premier semestre 2024. Retournement de situation sur les marchés obligataires, estime le CIO Guy Wagner.

Les entreprises des pays émergents sont amenées à jouer un rôle de plus en plus prépondérant dans le paysage économique mondial.

Chaque année, la population mondiale augmente, mais les tendances sont différentes selon que nous analysons ce qui se passe dans les pays développés et dans les pays émergents.

C’est à court et moyen terme que les choses peuvent se compliquer, car notre approche conduit à des portefeuilles très différents des grands indices de marché.

Le rendement à échéance du bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté au niveau le plus élevé depuis 2007

Il semble irréaliste de penser que la remontée des marchés boursiers au premier semestre marque le début d’un nouveau cycle haussier pour les actions.

L’histoire montre qu’entre le début d’un resserrement monétaire et le moment où ce resserrement se fait vraiment sentir sur l’activité économique.

«Dans la zone euro, le taux de chômage reste orienté à la baisse malgré le recul en glissement annuel de l’activité dans le secteur manufacturier depuis le mois de mars», indiquent Guy Wagner et son équipe de la BLI.

Inscrite à 10,6% en octobre 2022, l’inflation pour la zone euro s’établit désormais à 5,2%. Mais cela demeure encore bien au-dessus de l’objectif des 2%.

En Chine, la croissance du PIB ralentit. La détente des taux d’inflation se poursuit. Les banques centrales continuent de relever leurs taux directeurs. L’espoir d’un atterrissage en douceur de l’économie mondiale grandit.