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Bose relance le débat sur l'OTC. La baisse du titre de 14% sur les trois dernières séances est excessive.

Le rendement des fonds propres présente une décote de 7% par rapport aux comparables, mais une revalorisation de 15-20% nous paraît justifiée à moyen terme pour cette valeur.

Un bon premier semestre et un outlook attrayant sur 2018 sont tempérés par l’effet devises négatif sur la top line et l’incertitude liée au risque de guerre commerciale.

La correction du titre au cours du dernier mois (-6%) sur des craintes macro (guerre commerciale) est injustifiée.

Il a rejoint Bordier & Cie en 2011 à Singapour. Ce spécialiste des marchés internationaux et des gérants indépendants s’occupe de la clientèle multinationale et institutionnelle depuis plus de 15 ans.

En Suisse, cinq établissements répondent encore aux critères du statut juridique de banquier privé.

Résultats brillants. Un des points forts du groupe est représenté par la forte acquisition de nouveaux clients et le volume potentiel de transactions.

L’équipementier de salles de bains fourni une guidance prudente et réaliste pour l’année 2018.

De plus, le retour d’une certaine croissance de volumes procurera un levier opérationnel supplémentaire. Titre confirmé dans notre liste Satellites.

La qualité des actifs est très supérieure aux attentes. Bordier réitère sa vue positive sur la restructuration du groupe et la qualité de son bilan.