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La Chine souffre de deux handicaps structurels, sa démographie déprimée et la purge de sa bulle immobilière.

L’économie mondiale reste dans une zone de fragilité.

Les tensions du marché du travail s’atténuent progressivement.

Le choc d’activité a finalement été surmonté plus vite qu’attendu dans la périphérie.

L’écart de confiance industrie-services n’est pas soutenable.

Le resserrement monétaire se diffuse à l’économie réelle, tout est en place pour une désinflation accélérée.

Un rebond est anticipé pour la production allemande, mais le climat industriel n’est pas favorable.

La désépargne des ménages et l’expansion des marges des entreprises ne sont plus extrapolables.

Le modèle de croissance reposant sur l’exportation de produits industriels est mis à mal.

Les prix alimentaires sont rigides à la baisse et si malgré tout le prix s’ajuste, c’est toujours à la hausse.