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Nous savions que la Réserve fédérale serait flexible, qu’elle était «data dependent», autrement dit qu’elle s’adaptait aux données économiques récentes, mais rarement a-t-elle autant paru naviguer à vue.

Au mois de mai 2022, l’inflation a battu un record vieux de 40 ans et atteint son niveau le plus élevé depuis 1982.

Il y a urgence sur les taux directeurs. L’annonce d’une remontée du taux de dépôt de 0,25% n’a rien d’anodin ni sur le fond ni sur la forme, car elle sera effective lors de la prochaine réunion du 21 juillet.

Serait-il pertinent de dire que les valorisations sont redevenues attractives ou simplement «justes»? Aussi tentante soit-elle, cette conclusion paraît trop optimiste.

L’inflation actuelle culmine certes à un niveau inédit depuis quarante ans ou plus, mais les niveaux d’inflation attendus à plus long terme montrent clairement des signes de reflux.

«Après la pluie vient le beau temps», toute la question est aujourd’hui d’essayer de savoir quand.

Si les conséquences immédiates du conflit russo-ukrainien sont manifestes, en particulier sur le plan humanitaire, les conséquences à plus long terme peuvent être moins évidentes à appréhender.

Les maturités longues européennes ou américaines dégringolent de près de 10% en quelques mois, à peu près autant que les actions mondiales.

Alors que la communauté des investisseurs s’interroge sur une éventuelle récession économique, la Chine démontre, une fois de plus, son temps d’avance.

Le mouvement de hausse des taux affecte mécaniquement l’attractivité de la valorisation des géants US de la tech à la baisse.