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Depuis 2017, la surperformance des cycliques a dépassé le rythme de croissance du PIB.

Les titres suisses ont nettement surperformé les européens depuis janvier. La prime de valorisation pourrait rester élevée dans les mois à venir.

Depuis le début de l’année, les attentes en matière de bénéfices ont reculé et, parallèlement, les cours des actions se sont redressés.

Les investisseurs doivent veiller à ce que l'évolution récente du cours de l’action ne soit pas à l'origine de l'augmentation du rendement du dividende.

Les décisions des individus s’écartent souvent du cadre rationnel attendu dans la théorie financière traditionnelle.

Le poids du goodwill dans le total des actifs des sociétés cotées américaines a augmenté, alors qu’en Europe le ratio est resté stable.

L’indice MSCI world rebondit nettement. Mais certains signaux appellent à la prudence. Notamment du côté de la Fed et du litige entre la Chine et les USA.

Depuis le point bas du cours de l’once atteint le 16 août 2018, les cours des actions des minières aurifères ont surperformé celui de l’or de 5,8%.

Le consensus prévoit une hausse de près de 9% du BPA moyen l’an prochain. Mais une croissance de 7% à 8% semble plus réaliste.

Au cours de la dernière décennie, les sociétés américaines ont contracté davantage de dette dans leurs bilans, profitant de taux d’intérêt faibles.