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Les mouvements du mois de novembre ont été très violents, mais il ne faut pas sous-estimer les conséquences de la forte baisse du risque inflationniste, surtout en zone Euro.

La BCE devrait maintenir ses taux d'intérêt directeurs à 4,0% pour le taux de dépôt, 4,5% pour le taux Refi et 4,75% pour la facilité de prêt marginal.

Bien que l'on puisse s'attendre à quelques changements dans le communiqué, laissant entrevoir une baisse des taux des fonds fédéraux d'ici 2024 et 2025, il est sans doute trop tôt pour que la Fed change complètement de ton.

Le plus probable, c’est une inflation persistante, autour des 3-4%, tant que l’inflation salariale demeure aussi forte.

La fourchette cible du taux de référence de la Fed devrait rester inchangée, entre 5,25% et 5,50%, même si les dernières données économiques reflètent une activité robuste au troisième trimestre.

L’équilibre entre la politique budgétaire et la politique monétaire décidera in fine du devenir de l’inflation.

En ce qui concerne le resserrement quantitatif, les discussions vont probablement s'intensifier compte tenu des derniers commentaires des responsables de la BCE.

La Fed devrait adopter un biais «hawkish» lors de cette conférence et réitérer le message que les taux vont devoir rester élevés pour une période prolongée pour ramener l’inflation à 2%.

La Banque Centrale européenne devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de septembre en raison de la détérioration de la croissance.

Le président de la Fed a réitéré certains des messages déjà communiqués lors de discours précédents.