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En refermant le robinet des liquidités au moment opportun, les banques de la zone euro fournissent des munitions pour une intervention de la BCE.

Les taux devraient rester bas plus longtemps. Cela augmenterait la pression sur les actions de valeur par rapport aux actions de croissance.

Une croissance japonaise inférieure à son potentiel est attendue pour cette année comme pour la prochaine. Reprise provisoire en Chine.

Reste à savoir si cela fait simplement partie d'un ajustement au milieu du cycle ou du début d'un cycle d'assouplissement complet?

Les rendements souverains ont fortement baissé. Une évolution qui est généralement le fruit de la peur et non de l’optimisme.

La décision de ce soir est probablement la première étape d'une série d'ajustements de la politique monétaire. Unigestion privilégie maintenant les stratégies de portage.

L’inflation US devrait remonter sous l’effet de l’énergie. Perspectives de hausse limitées au Royaume-Uni. La BoE devrait rester attentiste.

Le revirement monétaire de la Fed s’est déjà concrétisé par l’abandon des hausses de taux et un arrêt anticipé de la réduction du bilan.

La Réserve fédérale agira de manière préventive. En cas de récession, la banque centrale ne disposerait pas de marges de manœuvre.

Les banques centrales sont prêtes à faire «tout ce qui est nécessaire» pour réduire le risque de récession. Elles sauveront une fois encore les marchés.