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Alors que tous les yeux étaient rivés sur la trajectoire d’inflation et le risque de récession, la remontée des taux semble jouer le rôle d’un poison lent et silencieux qui continue de se diffuser dans le bilan des acteurs financiers.

«La remontée progressive des taux a un impact positif sur les revenus» puisque les banques prêtent désormais plus cher, explique Thibault Douard de Tikehau Capital.

A mesure que les risques économiques mondiaux continuent de se renforcer, la devise US continuera d’être considérée comme la meilleure valeur refuge pour résister aux revers de la croissance en Europe et en Asie.

Sur le mois d’octobre, l’indice des dettes € AT1 CoCos affiche une performance positive à +5,82%. Son homologue en dollars est dans la même veine avec une performance de +1,58% sur le mois d’octobre.

Les températures élevées (+3,5°C), le déficit de pluie automnale (-37%) renforcent la sécheresse et le manque critique d’eau dans certaines régions.

«Nous maintenons le scénario d’une légère récession de l’économie mondiale», a commenté Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.

Même si la résilience du marché du travail à ce jour a été quelque peu surprenante, il est important de se rappeler que le chômage est toujours un indicateur retardé.

Si les réserves de gaz européennes sont pleines, les conséquences ne sont pas claires pour l’euro à l’approche de la récession la plus attendue de l’histoire.

La flambée des prix continue d’inquiéter les marchés, mais la baisse du PIB devrait vite devenir la principale préoccupation.

Pas de catalyseur positif à court terme sur le plan fondamental mais tout signal avéré d’assouplissement de la politique zéro-COVID doit être suivi avec attention.