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Les rendements plus élevés attendus pour les dix ans à venir, en particulier dans le segment obligataire, appellent à une simplification des portefeuilles, avec moins de positions secondaires.

L’année prochaine, les investisseurs devront trouver un équilibre entre les effets persistants de taux d'intérêt élevés entraînant un ralentissement de la croissance, une désinflation bienvenue et les risques liés aux tensions géopolitiques.

Les bénéfices du troisième trimestre indiquent que les premières réductions de coûts mises en œuvre par les entreprises se traduisent désormais par une modeste amélioration des marges.

L’année prochaine devrait connaître une poursuite de la désinflation aux Etats-Unis et une expansion économique inférieure à la tendance, avec des marges stables pour les entreprises et une croissance positive des bénéfices.

La baisse des prix de l’énergie pourrait réduire l’avantage des termes de l’échange des Etats-Unis et profiter aux comptes courants du Japon et de la zone euro.

L’essor de l’intelligence artificielle, le vieillissement démographique et une concurrence géopolitique accrue – notamment dans le domaine des investissements verts – remodèlent la dynamique économique.

La consommation intérieure devrait soutenir la croissance et l’économie chinoise connaître une expansion de 5,5% en 2023.

La dette du Trésor américain fournit au monde financier un taux «sans risque» de référence. Toute menace pesant sur ce statut entraînerait une réévaluation de tous les actifs financiers.

Quelles perspectives pour les marchés à partir des niveaux actuels?