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La crainte de nombreuses banques américaines d'être la prochaine victime les incitera à faire preuve d'une extrême prudence dans l'octroi de leurs prêts.

Une nouvelle hausse attendue sur toute la ligne; mais la Réserve fédérale réduira ses taux d'ici la fin de l'année, tandis que la Banque centrale européenne continuera d'augmenter les siens.

L'inflation s'avère difficile à maîtriser. Les chiffres mondiaux ont baissé, mais l'inflation de base est restée stable. Dans le cas de l'Europe, elle s'est même accélérée.

C'est aux États-Unis que les taux ont augmenté le plus rapidement et le plus fortement. Nous voyons des signes clairs que cela a provoqué un resserrement du crédit.

Les conditions de crédit se resserrent, de sorte que la Réserve fédérale n'aura probablement pas à relever ses taux aussi fortement.

Les déboires de Credit Suisse ne semblent pas avoir d'équivalent dans les autres banques européennes.

Les Etats-Unis ont besoin d'une récession pour ramener durablement l'inflation à l'objectif de 2%.

Au cours de la récente saison de résultats financiers, les entreprises européennes ont affiché des performances meilleures que leurs homologues américaines.

Les actions américaines ont traversé un mois de février difficile. La vigueur du marché du travail signifie que les marges ont été mises sous pression et que la Fed doit continuer à augmenter les taux d'intérêt.

L'inflation devrait tomber à environ 3% d'ici la fin de l'année au Royaume-Uni et en Europe continentale.