Allnews

L’anticipation d’une baisse par les investisseurs dès le mois de mars est prématurée et la baisse importante des taux à long terme reste fragile.

Le statu quo est nécessaire pour se donner le temps d’évaluer l’impact du resserrement des conditions monétaires mais ne préjuge en rien de la suite.

Les données économiques récentes indiquent la poursuite de la désinflation, notamment dans les services, et la diminution des tensions sur le marché du travail, un indicateur clé pour la Fed.

Commentaires de Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income chez AllianzGI, en amont de la réu-nion de la BCE le 14 septembre.

Les dernières données sur l’économie américaine sont enfin rassurantes pour la Reserve fédérale américaine. La situation en zone euro est moins claire qu’aux Etats-Unis.

La Fed devrait annoncer une pause dans sa hausse des taux lors de la réunion du FOMC des 13 et 14 juin.

La BCE devrait annoncer la poursuite de la hausse de ses taux lors de sa réunion du 15 juin, avec une augmentation de 25pb sans doute suivie d’une autre, de 25pb également, en juillet.

La prise en compte par les investisseurs de la fin du cycle de resserrement monétaire est bullish, et devrait favoriser des stratégies de pentification sur la courbe des taux US.

Les signaux de marchés semblent démontrer que la poussée de fièvre sur le secteur bancaire aux Etats-Unis et en Europe se calme et serait contenue.

Nous attendons une hausse de 25 pb lors de la prochaine réunion du FOMC, alors que la banque centrale US ne peut se satisfaire d’une inflation sous-jacente toujours élevée.